Iboende Verdi Virkelig Verdi Aksjeopsjoner

Small Business Fair Value Metode Aksjeopsjoner Volatiliteten på aksjemarkedet gjør at verdien av et aksjeopsjon kan svinge. Aksjeopsjoner er finansielle instrumenter som gir eierne rett til å kjøpe eller selge aksjer i en aksje til en fast pris innenfor en bestemt tidsperiode. Investorer bruker opsjoner som et verktøy som kan spekulere på endringer i prisen på en eiendel eller et finansielt instrument. Selskapene benytter også aksjeopsjoner i egen aksje som et incitament til verdifulle ansatte. Forutsetningen er at en eierandel i selskapet vil øke arbeidstakernes produktivitet. Finansregnskapsstyrelsen og Internal Revenue Service krever at offentlige selskaper benytter en virkelig verdi metode ved estimering av verdien av aksjeopsjoner. Vanskelighetsgrad Å beregne verdien av et aksjeopsjon før den brukes til å kjøpe eller selge aksjer, er vanskelig fordi det er umulig å vite hva markedsverdien av aksjen vil være når opsjonen endelig utøves. Det er så vanskelig at Robert C. Merton og Myron S. Scholes faktisk mottok Nobelprisen i økonomi i 1997 for sitt arbeid med å skape en metode for å beregne virkelig verdi på aksjeopsjoner: Black-Scholes-metoden. Deres forskning har blitt brukt som grunnlag for prising av flere finansielle instrumenter og for å gi mer effektiv risikostyring. Det er flere måter å estimere virkelig verdi på aksjeopsjoner. Finansregnskapsstyrelsen krever at offentlige selskaper velger hvilken metode de ønsker å benytte for å beregne virkelig verdi på opsjoner. Ikke-offentlige selskaper kan imidlertid velge egenkapitalmetoden, som bare trekker prisen på aksjeopsjonen til dagens markedspris. For eksempel, hvis du har aksjeopsjonen om å kjøpe aksjer verdt 100 ved 80, er den innebygde verdien 20. Black-Scholes Metode Black-Scholes-metoden tar tak i usikkerheten om prising av aksjeopsjoner ved å tildele dem et konstant dividendutbytte, fri rente og fast volatilitet over tid. Denne metoden ble utformet for aksjeopsjoner i europeiske markeder, hvor de ikke kan utøves - solgt eller kjøpt - til opsjonsalternativene. I USA, hvor de fleste aksjeopsjoner handles, kan imidlertid opsjoner utøves når som helst. Unødvendig å si, gir Black-Scholes-metoden bare et grovt estimat av en aksjeopsjonsverdi - et estimat som kan være spesielt upålitelig i perioder med høy markedsvolatilitet. Gittermodell Gittermodellen for estimering av virkelig verdi på aksjeopsjoner skaper et antall scenarier der alternativene har forskjellige priser. Hver pris fungerer som grener på et tre som stammer fra et felles trunk og hvorfra nye scenarier kan opprettes. Modellen kan da bruke ulike forutsetninger, som for eksempel ansattes oppførsel og volatilitet, for å skape en potensiell markedsverdi for hver potensiell pris. Denne modellen tar også hensyn til muligheten for at investorene kan utøve sin opsjon før utløpsdatoen, noe som gjør det mer relevant for aksjeopsjoner som handles i USA. Monte Carlo-simuleringsmetode Monte Carlo-simuleringsmetoden er den mest komplekse og inkluderende måten å estimere verdien av et aksjeopsjon på. På samme måte som gittermetoden, simulerer det flere utfall, og gjennomsnittsverdi verdien av aksjen gjennom disse scenariene for å bestemme dens virkelige verdi. Imidlertid er Monte Carlo-simuleringen ikke begrenset i antall antagelser som kan bygges inn i simuleringen. Dette gjør dette systemet til det mest nøyaktige og uttømmende, men også det dyreste og tidkrevende. Valg Prissetting Hvis du skal være vellykket handel, er det viktig at du forstår hvordan de blir priset. Spesielt bør du vite forskjellen mellom egenverdien og ekstrinsic verdien. Dette er de to hovedkomponentene som utgjør prisen på et alternativ, og de er fundamentalt viktige for nesten alle handelsstrategier du kan bruke. Du bør også vite at alle opsjonskontrakter som handles på børsene, er oppført med en budpris og en spørpris, og du bør gjenkjenne betydningen av dette. På denne siden forklarer vi alle relevante aspekter av hvordan alternativene er priset. Seksjon Innhold Hurtiglenker Anbefalte alternativer Brokers Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Intrinsic Value I veldig enkle termer er egenverdi den virkelige, konkrete verdien av en opsjonskontrakt. Det er noen ganger referert til som grunnverdien, og det er i utgangspunktet mengden fortjeneste, om noen, som er bygget inn i en opsjonskontrakt på et bestemt punkt. Intrinsic verdi er nært knyttet til opsjonsmoneyness, som er et veldig viktig konsept. Valgmoneyness er i hovedsak forholdet mellom strekkprisen på et opsjon og nåværende pris på den underliggende eiendelen, og definerer om en opsjonskontrakt er i penger, på penger eller ut av pengene. Dette er i stor grad bestemt av egenverdien. Når prisen på den underliggende eiendelen til et opsjon er gunstig for innehaveren i forhold til kontraktens utløsningspris, er det en egenverdi i dette alternativet. For eksempel, tenk at du har et anropsalternativ basert på aksje i Company X med en strykpris på 20, mens selskapet X-aksjen faktisk handler ved 25. Alternativene har en egenverdi på 5, da du teoretisk kan få 5 gevinster ved å utøve din mulighet til å kjøpe aksjene klokka 20 og deretter selge den på 25. Hvis selskapet X-aksjen handlede på 30, ville den egenverdien være 10. På samme måte, forestill deg et puteringsalternativ basert på aksjer i Firma Y med en aksjekurs på 50, mens selskap Y-aksjen faktisk handler på 48. Den egentlige verdien her er 2, da du teoretisk kunne tjene 2 gevinster ved å kjøpe aksjen på 48 og deretter utøve alternativet til å selge den ved 50. Når det er egens verdi i et alternativ, er det sies å være i pengene. Det er selvfølgelig mulig for en opsjonskontrakt å ha ingen egenverdi. Hvis et anropsalternativ har en strykpris som er høyere enn dagens pris på den underliggende sikkerheten, ville det ikke være noe overskudd å utnytte opsjonen på det tidspunktet og på grunn av dette er det ingen egenverdi. Det samme ville være sant for et put-alternativ som hadde en aksjekurs lavere enn dagens pris på den underliggende sikkerheten. Under slike omstendigheter er kontrakten sagt ut av pengene. Når strekkprisen på en opsjonsavtale er lik prisen på den underliggende sikkerheten, er kontrakten sagt å være på pengene. Beregning av egenverdien er egentlig ganske enkel. For anropsalternativer trekker du frakursprisen fra den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten. For put-opsjoner trekker du den nåværende prisen på den underliggende sikkerheten fra utsalgsprisen. Innledende verdi kan imidlertid ikke være et negativt tall. Hvis det ikke er noen egenverdi, anses den innebygde verdien å være null. Alle i pengekontraktene har egenverdi, mens de ikke er i pengekontrakter og ut av pengekontrakter. Ekstern verdi Den ekstrinsiske verdien av en opsjonsavtale er den mindre materielle delen av prisen. Dens bestemmes av andre faktorer enn prisen på den underliggende sikkerheten, og kan også bli kjent som premium verdi eller tidsverdi. Det er i hovedsak den delen av prisen som står for risikoen som blir tatt av opsjonsforfatteren. Ekstremt verdi er i utgangspunktet den sanne kostnaden ved å eie et alternativ, fordi en egenverdi som du betaler for, allerede er reflektert i dagens teoretiske fortjeneste av kontrakten. Årsaken til ekstrinsic verdi er noen ganger kjent som tidsverdi, fordi en av de viktigste faktorene som påvirker den ekstrinsiske verdien av en opsjonskontrakt, er tiden igjen til den utløper. Generelt sett vil den ekstrinsiske verdien bli høyere når det er mer tid igjen. Når en kontrakt beveger seg mot utløpsdatoen, vil den ekstrinsiske verdien vanligvis reduseres på grunn av tidsforfall, og det er mindre tid for prisen på den underliggende sikkerheten å flytte. Tidsverdien er ikke en spesielt nøyaktig etikett for ekstrinsic verdi, men fordi det er flere faktorer involvert enn bare tidselementet. For å virkelig forstå ekstrinsic verdi, må du forstå hvordan prismodeller, som Black Scholes-modellen, jobber og hjelper i Options Trading. Men når du bare begynner med opsjonshandel, er det nok å forstå bare de grunnleggende prinsippene. Hovedsakelig det faktum at den representerer den sanne kostnaden ved å eie et alternativ og tjener som kompensasjon til forfatteren av kontrakten for risikoen de tar. Nøyaktig beregning av ekstrinsic verdi kan være ganske komplisert, og igjen må du virkelig forstå alternativer prismodeller, men det er faktisk en relativt enkel måte å finne ut hvor mye du betaler i ekstrinsic verdi for eventuelle opsjoner kontrakt du kjøper. Som vi har nevnt ovenfor, har noen opsjoner kontrakter som enten er i penger eller ute av pengene ingen egenverdi. Derfor er prisen på noen på penger alternativet eller ut av pengene består helt av ekstrinsic verdi. For en i pengekontrakten kan ekstrinterverdien bare bestemmes ved å fratre egenverdien fra prisen. For eksempel, hvis en i pengemuligheten selger for 3 og den har en egenverdi på 1, må alternativet ekstrinsic value være 2. Ganske enkelt, gi deg beskjed om prisen på et alternativ og kan beregne egenverdien, da det er lett nok til å også beregne ekstrinsic verdi. Bud Prisforsterker Spør Pris Budprisen og forespørselsprisen på opsjoner påvirkes av hvordan de faktiske prisene bestemmes, men snarere av hvordan opsjoner kjøpes og selges på børsene. Når du ser prisen på opsjoner som er notert på børsene, vil du se to priser oppført: budsummen og spørprisen. Du må virkelig forstå forskjellen mellom disse prisene og hvorfor denne forskjellen eksisterer. Budprisen for en bestemt kontrakt er prisen du kan selge på, eller skrive disse kontraktene for. Spørprisen er prisen du kan kjøpe disse kontraktene på, og vil alltid være høyere enn budprisen på et gitt tidspunkt. Forskjellen mellom tilbudsprisen og spørprisen er budspørselspredningen, dette er den innebygde marginen som bidrar til å bestemme kostnadene for opsjoner. Det er viktig at du er klar over dette, fordi denne marginen er en kostnad for handel. Hvis du aktivt handler og kjøper og selger kontrakter med jevne mellomrom, kan budspørsmålene få betydelig innvirkning på fortjenesten. For eksempel, hvis du kjøper kontrakter med intensjon om å selge så snart det er en liten økning i prisen, må denne økningen være større enn størrelsen på budet spørre spredt hvis du vil gi avkastning. Hovedgrunnen til at budet spredes, er å tiltrekke seg markeds beslutningstakere inn i markedet. Markedsførere eksisterer i utgangspunktet for å sikre at det er nok likviditet i markedet for handelsmenn å kjøpe og selge alternativene de ønsker å handle. Hvis det ikke er nok kjøpere og selgere, kan markedet stagnere og det er vanskelig å utføre dine valgte transaksjoner. Markeds beslutningstakere løser dette problemet ved å effektivt legge inn for å lette en handel når en part ønsker å kjøpe eller selge, men det er ingen annen part villig til å fylle den andre siden av transaksjonen. Til gjengjeld for å holde markedet i bevegelse kan markeds beslutningstakere kjøpe til kjøpesummen og selge til forespørselspris, og dermed få en liten margin på hver handel de gjør. De fleste anførselstegn inneholder også en annen pris: den siste prisen. Dette er den siste prisen som en bestemt kontrakt ble handlet på. Med visse finansielle instrumenter er den siste prisen spesielt viktig, men det er ikke helt relevant når trading alternativer. Dette skyldes at prisen på opsjoner kan endres uten at det foreligger en transaksjon. Et eksempel på dette ville være når prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg dramatisk. Opphavsretts kopi 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved. Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Verdi investorer som følger grunnleggende analyser, ser vanligvis på både kvalitative (forretningsmodell, styringsformål og målmarkedsfaktorer) og kvantitative (forholdstall og regnskapsanalyse) aspekter av en virksomheten for å se om virksomheten for tiden er ute av favør med markedet, og er virkelig verdt mye mer enn den nåværende verdsettelsen. Den diskonterte kontantstrømsmodellen er en vanlig verdsettelsesmetode som brukes til å bestemme selskapets egenverdi. Den diskonterte kontantstrømsmodellen tar hensyn til en kompanys fri kontantstrøm og vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, som står for tidens verdi av penger. Intrinsic Value of Options Den inneboende verdien for call options er forskjellen mellom den underliggende aksjekursen og aksjekursen. Omvendt er den inneboende verdien for put opsjoner forskjellen mellom strike-prisen og den underliggende aksjekursen. Når det gjelder både putter og samtaler, dersom den respektive differanseverdien er negativ, er den inneboende verdien gitt som null. Intrinsic verdi og ekstrinsic verdi kombinere for å utgjør den totale verdien av en opsjonspris. Ekstern verdi eller tidverdien tar hensyn til de eksterne faktorene som påvirker en opsjonspris, for eksempel underforstått volatilitet og tidsverdi. Intrinsic Value of Options Eksempler Intrinsic verdi i opsjoner er det i-pengene-delen av opsjonsprinsippet. For eksempel, hvis en opsjonspris på aksjer er 15 og den underliggende aksjemarkedskursen er på 25, er den innebygde verdien av anropsalternativet 10 eller 25 - 15. Anta at opsjonen ble kjøpt for 12, slik at ekstrinsic verdien er 2, eller 12 - 10. En opsjon er vanligvis aldri verdt mindre enn hva en opsjonsinnehaver kan få hvis opsjonen utøves. På den annen side, anta at en investor kjøper en salgsopsjon med en strykpris på 20 for 5, når den underliggende aksjen handler til 16. Derfor er den innebygde verdien av put-opsjonen 4, eller 20 - 16, og ekstrinsikken verdien er 1, eller 5 - 4. Anta at i stedet for å kjøpe et putsett med en strykningskurs på 20, kjøper investoren et putsett med en strykpris på 15 for 50 cent, da den underliggende aksjen handlede på 16. Derfor , vil den inneboende verdien være 0 fordi alternativet er ute av pengene. Alternativet har imidlertid fortsatt verdi, som bare kommer fra ekstrinsicen, som er verdt 50 cent.